(https://telegra.ph/file/0545017f69b8ba8465ce1.jpg) Intel продает NAND: убыточная стратегия по мнению некоторых экспертов

(https://telegra.ph/file/0545017f69b8ba8465ce1.jpg) Intel продает NAND: убыточная стратегия по мнению некоторых экспертов

В августе 2020 года Intel $INTC провела свой День архитектуры, изложив свою стратегию НИОКР (Научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы) по 6 столпам инноваций: процесс, архитектура, соединение, память, безопасность и программное обеспечение. Intel была единственной полупроводниковой компанией в мире со всеми шестью столпами. 19 октября WSJ сообщила, что Intel была близка к продаже своего 3D-блока NAND за $10 млрд, о чем Intel впоследствии официально объявила: сделка на $9 млрд в двух частях. Первая фаза стоимостью $7 млрд закроется к концу 2021 года, а вторая фаза стоимостью $2 млрд закроется только в 2025 году из-за соглашений с бывшим партнером Micron $MU.

В то время как AMD $AMD и Nvidia $NVDA расширяют свои рынки, Intel продолжает выделять непрофильные бизнес-единицы. Отказавшись от своего подразделения 3D NAND, компания потеряет бизнес, который был основной частью его диверсифицированной стратегии роста и рос с двузначной скоростью на протяжении многих лет. Причина продажи вполне понятна, и сама продажа не является сюрпризом. Уже долгое время, возможно, в некоторой степени под давлением аналитиков, Intel указывала, что она открыта для партнерства в отношении своего бизнеса 3D NAND для повышения своей прибыльности: с падением ASP в конце 2018 и 2019 годов бизнес стал убыточным. Однако, учитывая, что общая стратегия Intel заключается в том, чтобы увеличивать свой адресный рынок, продажа 3D-блока NAND кажется шагом назад в способности Intel поставлять полный портфель продуктов.

Бизнес памяти Intel состоит как из 3D NAND, так и из 3D XPoint, поэтому утверждение о том, что Intel теряет один из своих шести столпов, не совсем верно. Однако, Intel продает то, что на самом деле является самой прибыльной частью ее бизнеса памяти: 3D XPoint, вероятно, продолжает оставаться убыточным на ранних стадиях своего развития и учитывая его еще меньший объем/масштаб. С этой целью Intel отметила, что в первом полугодии 20 года 3D NAND принесла $2,8 млрд дохода и $0,6 млрд операционного дохода.

Инвесторы часто указывают на политику руководства: с момента своего назначения финансовым директором в конце 2016 года Боб Свон, возможно, слишком сильно сосредоточился на сокращении непрофильных расходов. На встрече инвесторов в 2017 году он объявил об инициативе сократить расходы с 36 до 30 от выручки, а затем еще больше — до 25. В результате, чистый рост НИОКР практически не наблюдается, в то время как сумма, потраченная на обратный выкуп, существенно возросла. Возможно, это привело к таким решениям, как продажа NAND, чтобы избавиться от того, что на самом деле было одним из самых прибыльных бизнес-единиц Intel.

Одобряете продажу подразделения NAND