EXXON $XOM ИЛИ $CVX CHEVRON GOLDMAN SACHS ВЫНОСИТ СВОЙ ВЕРДИКТ О ТОМ, КАКИЕ АКЦИИ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ ЛУЧШЕ ПОКУПАТЬ

EXXON $XOM ИЛИ $CVX CHEVRON GOLDMAN SACHS ВЫНОСИТ СВОЙ ВЕРДИКТ О ТОМ, КАКИЕ АКЦИИ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ ЛУЧШЕ ПОКУПАТЬ

Энергетика — редкое светлое пятно в год рыночных потрясений.

В настоящее время это единственный сектор в SP 500, который, по данным FactSet, находится в плюсе.
Одним из факторов поддержки стали стремительно растущие цены на нефть и газ в этом году, и хотя в последнее время они несколько снизились — они все еще выше, чем год назад.

Если говорить о крупных нефтяных компаниях, то ExxonMobil и Chevron это два названия, которые приходят на ум.

Обе компании в прошлом месяце опубликовали солидную прибыль за третий квартал. В записке от 2 ноября Goldman Sachs отметил, что эти две акции по-прежнему составляют 36 рыночной стоимости нашего нефтегазового покрытия в Северной и Южной Америке, и поэтому правильное определение спреда между акциями может быть очень важным для создания альфа-доходов инвесторов.
Инвестиционный банк выясняет, какая из двух акций заслуживает премии.

Ниже перечислены три фактора, которые ставят одну акцию выше другой, по мнению Goldman.

Проекты роста в сфере разведки и добычи: Exxon имеет более сильный набор таких проектов, по мнению инвестиционного банка, который в качестве примера привел большие возможности нефтяного гиганта в Гайане. Недавно Exxon заявила, что сделала два новых открытия в этой южноамериканской стране, что потенциально может увеличить предложение.

Chevron, с другой стороны, необходимо лучше обрисовать свои проекты по расширению производства за пределами Тенгизского месторождения в Казахстане — одного из крупнейших нефтяных месторождений в мире — а также бассейна Пермиан в США.

Исторические тенденции: За последние 10 лет Exxon торговалась с премией к Chevron по ключевым финансовым показателям, сказал Goldman. Сюда входит соотношение стоимости предприятия и денежного потока, скорректированного на долг (EV/DACF) — метрика оценки для компаний нефтегазового сектора. Он отражает сумму долга компании, а также стоимость этого долга после уплаты налогов.

Доходы от переработки: Goldman считает, что вероятность того, что доходы от переработки окажутся неожиданно высокими у Exxon, а не у Chevron, выше, учитывая относительный масштаб нефтеперерабатывающего бизнеса Exxon.

Победитель:

Goldman считает, что Exxon заслуживает премии, присваивая ей рейтинг покупать и ценовой ориентир в 121 доллар США — или более 6 роста. За прошедший год акции компании выросли почти на 80. По данным Factset, 54 аналитиков, освещающих акции компании, присвоили ей рейтинг покупать со средним потенциалом роста 2,4.

Компания присвоила Chevron нейтральный рейтинг с ценовым ориентиром в $184 — относительно неизменным по сравнению с последней ценой закрытия в $185,34 во вторник.

По данным FactSet, половина аналитиков, освещающих акции компании, присвоили ей рейтинг покупать, при этом средний потенциал роста составил 1,1 .