КРУПНЫЕ ИНВЕСТОРЫ ОТДАЮТ ПРЕДПОЧТЕНИЕ АКЦИЯМ С БОЛЬШОЙ КАПИТАЛИЗАЦИЕЙ ДО КОНЦА 2022 ГОДА — ВОЗМОЖНО, ВАМ ТОЖЕ СТОИТ ЭТО СДЕЛАТЬ

КРУПНЫЕ ИНВЕСТОРЫ ОТДАЮТ ПРЕДПОЧТЕНИЕ АКЦИЯМ С БОЛЬШОЙ КАПИТАЛИЗАЦИЕЙ ДО КОНЦА 2022 ГОДА — ВОЗМОЖНО, ВАМ ТОЖЕ СТОИТ ЭТО СДЕЛАТЬ

Институциональные инвесторы, которые доминируют на фондовом рынке, все чаще отдают предпочтение акциям с большой капитализацией по мере приближения конца года — и поэтому вам тоже следует это сделать. Причина их предвзятого отношения к большой капитализации на конец года кроется в компенсационных стимулах, в соответствии с которыми они работают.

Многие менеджеры знают, что они получат премию по итогам года, если закончат год с опережением индекса SP 500. Так что, если примерно в это время года они опережают этот ориентир, у них есть мощный стимул начать делать свои портфели все более похожими на индексный фонд SP 500, тем самым фиксируя их положительную альфу.

Поскольку SP 500 — это взвешенный по капитализации индекс, в котором доминируют пара десятков акций с наибольшей капитализацией, включая $AAAPL Apple, $MSFT Microsoft и Alphabet, это означает, что управляющие фондами будут уделять больше внимания этим акциям и недооценивать акции с малой капитализацией вне индекса.

Согласно этой теории, именно в начале года институциональные инвесторы будут наиболее охотно инвестировать в акции с малой капитализацией, которые находятся за пределами SP 500. Итак, если эта теория является точным описанием поведения Уолл-стрит, мы должны увидеть наибольшую относительную силу малых капиталов в январе, наряду с постепенным сдвигом в течение года в сторону относительной силы крупных капиталов ближе к концу года.

Графическая иллюстрация этого паттерна приведена в прилагаемой таблице ниже. Он основан на данных, относящихся к 1926 году, и сообщает о средней величине, на которую малые капиталы превосходят большие капиталы в разные моменты в течение года. Конечно же, относительная сила компаний с малой капитализацией наиболее высока в январе и становится все меньше по мере продвижения года — и значительно отрицательна в последнем квартале года.

Если у вас возникнет соблазн сделать так же, как делают крупные фонды до конца 2022 года, ваш самый простой вариант — инвестировать в индексный фонд SP 500. Но если вы хотите делать индивидуальные ставки на компании с большой капитализацией, вот акции, которые могут вам приглянуться. Это $AMZN, $BRK.B, $JNJ, $META (запрещена в РФ), $JPM, $PG, $HD, $BAC.