COWEN ПОНИЗИЛ РЕЙТИНГ МАТЕРИНСКОЙ КОМПАНИИ VANS $VFC VF CORP., СОСЛАВШИСЬ НА ЭКОНОМИЧЕСКУЮ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ, РОСТ ЗАПАСОВ

COWEN ПОНИЗИЛ РЕЙТИНГ МАТЕРИНСКОЙ КОМПАНИИ VANS $VFC VF CORP., СОСЛАВШИСЬ НА ЭКОНОМИЧЕСКУЮ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ, РОСТ ЗАПАСОВ

По словам Cowen, у VF Corp. впереди неприятности.

Аналитик Джон Кернан понизил рейтинг материнской компании Vans и North Face с лучше рынка до по рынку и снизил целевую цену до $50 с $52. Новая цель предполагает рост почти на 10 по сравнению с закрытием пятницы.

По словам Кернана, большие запасы, которые выросли на 92 в годовом исчислении, являются частью проблемы. В то же время глобальная макроэкономическая неопределенность, проблемы с обменом валют, уценки, затраты на продукты и закупки потенциально оказывают давление на компанию.

Мы по-прежнему наблюдаем рост себестоимости продукции и сбои, связанные с оборотным капиталом, во всем секторе, что затрудняет моделирование продаж и валовой прибыли, — написал Кернан. По мере обновления нашей модели мы теперь видим все больше трудностей в достижении согласованного увеличения валовой прибыли и рентабельности по EBIT после 23 финансового года и в 24 финансовом году (где консенсус предполагает возврат к пятилетнему пику рентабельности по EBIT в 22 финансовом году в размере 13,1).

Программа выкупа акций компании также может оказаться под давлением, поскольку в будущем ей придется платить большой налог. Это оказывает давление на оценку прибыли на акцию для Cowen, подталкивая их еще больше к консенсусу Уолл-стрит в отношении обувного бренда.

Наконец, усилилась конкуренция в обувном сегменте, что может оказать давление на акции в будущем. Тенденции поиска в $GOOGL Google для Vans значительно ниже уровня 2019 года в течение августа, — написал Кернан. Влияние Vans на восстановление экономики Китая и макроэкономические показатели Европы также создают большую неопределенность.