УОЛЛ-СТРИТ ОТВЕРГАЕТ МЕЧТУ О МЯГКОЙ ПОСАДКЕ, ПОСКОЛЬКУ 92 ДЕЛАЮТ СТАВКУ НА СТАГФЛЯЦИЮ

УОЛЛ-СТРИТ ОТВЕРГАЕТ МЕЧТУ О МЯГКОЙ ПОСАДКЕ, ПОСКОЛЬКУ 92 ДЕЛАЮТ СТАВКУ НА СТАГФЛЯЦИЮ

В самых оптимистичных уголках Уолл-стрит многообещающие данные по инфляции за последнюю неделю или около того предполагают, что Федеральная резервная система все же может совершить мягкую посадку. Тем не менее, такое убеждение не преобладает среди управляющих большими деньгами, которые делают ставку на то, что экономический спад, пронизанный все еще горячим ценовым давлением, будет определять торговлю в следующем году.

При внимательном наблюдении за участком кривой доходности казначейских облигаций, посылающим новые сигналы рецессии, стагфляция является общепринятой точкой зрения колоссальных 92 респондентов в последнем опросе управляющих фондами, проведенном Bank of America Corp.

В то же время Citigroup Inc. рисует сценарий Powell Push, в котором ФРС будет вынуждена повысить ставки, даже если рост упадет, в то время как BlackRock Inc. не видит перспективы мягкой посадки ни в США, ни в Европе.

Медвежья позиция обусловлена даже тем, что недавние данные о занятости, а также потребительских и производственных ценах в сочетании с приличными корпоративными доходами предполагают, что центральный банк США может действительно преуспеть в своей жесткой миссии по увеличению стоимости заимствований, не разрушая деловой цикл. .

Мы классифицируем среду как стагфляционную, говорит стратег Citi Алекс Сондерс. Он рекомендует продавать акции и кредиты США, а также покупать сырьевые товары и облигации в сценарии Powell Push.

Invesco также действует осторожно, сокращая доступ к защитным акциям с избыточными ставками на казначейские облигации и кредиты инвестиционного уровня США.

Сигналом к тому, чтобы стать более рисковым, будут признаки того, что ФРС приближается к приостановке повышения ставок, сказала Кристина Хупер, главный стратег по глобальным рынкам в Invesco.

Эндрю Шитс из Morgan Stanley, который придерживается мнения меньшинства о том, что базовая инфляция снизится до 2,9 к концу 2023 года, не готов рисковать, учитывая перспективу экономического спада. Тем не менее, он называет середину 90-х поводом для оптимизма. Тогда, в эпоху, отмеченную повышенной инфляцией с резким ростом процентных ставок, акции и казначейские облигации в конечном итоге сумели добиться больших прибылей. Медведи говорят, что мягкие приземления случаются редко. Но они случаются, написал Шитс в своем прогнозе на следующий год.