ВОТ ЧТО, ПО МНЕНИЮ MORGAN STANLEY, БУДЕТ СПОСОБСТВОВАТЬ ОЧЕРЕДНОМУ ПАДЕНИЮ АКЦИЙ

ВОТ ЧТО, ПО МНЕНИЮ MORGAN STANLEY, БУДЕТ СПОСОБСТВОВАТЬ ОЧЕРЕДНОМУ ПАДЕНИЮ АКЦИЙ

Morgan Stanley правильно предсказал что в этом году акции переживут тяжелый путь.

Стратег Morgan Stanley Майк Уилсон говорит, что впереди еще больше боли на рынке, но по другой причине.

Что так сильно ударило по американским акциям в этом году — индекс SP 500 SPX, -1,07 упал на 18 — так это резкий рост процентных ставок. В конце концов, оценки прибыли на акцию на следующие 12 месяцев снизились всего на 1,5, а коэффициент цена/прибыль был на 9 выше, на минимумах июня.

Поскольку ФРС решительно развеяла надежды на голубиный поворот, Morgan Stanley считает, что рынки активов, возможно, вступают в огонь и лед, часть вторая. В отличие от первой части, на этот раз падение акций будет происходить в основном за счет повышения премии за риск по акциям и снижения прибыли, а не за счет повышения ставок, — говорит Уилсон.

Morgan Stanley говорит, что его модель доходов, основанная на данных, включая отчет ISM по производству, индекс потребительского доверия Conference Board, данные о начале строительства жилья и кредитные спреды, предполагает грядущее большое падение доходов. Другая модель, основанная в основном на региональных данных ФРС, также прогнозирует спад доходов.

Уилсон говорит, что фирма более уверена в том, что облигации достигли дна. Доходность 10-летних казначейских облигаций TMUBMUSD10Y, 3,198, в пятницу составляла 3,19.

Если пятница ознаменовала собой краткосрочный минимум для облигаций с длинным сроком погашения (высокая доходность), то SP 500 и многие акции могут снова получить некоторое облегчение по мере снижения ставок перед очередным раундом сокращения прибыли. Однако, не заблуждайтесь, этой осенью, когда погода станет прохладной, рост экономики тоже снизится, что сильно повлияет на акции, учитывая мизерные ERP, которые инвесторы получают за этот риск, — сказал он.