ЧЕМ ОПАСНО УКРЕПЛЕНИЕ ДОЛЛАРА ДЛЯ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

ЧЕМ ОПАСНО УКРЕПЛЕНИЕ ДОЛЛАРА ДЛЯ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

Укрепление доллара традиционно является негативом для небогатых развивающихся стран, а также импортеров сырья. Однако с учетом особенностей текущего кризиса и антироссийских санкций на этот раз расклад сил несколько изменился.

Индекс доллара к корзине шести валют торговых партнеров США в ходе торгов сегодня поднимался до 110,25 пункта, достигнув максимума с 2002 года. Европейские валюты оказались под давлением на фоне остановки поставок газа по Северному потому, а доллар продолжают поддерживать ястребиные комментарии главы Федрезерва Джерома Пауэлла о намерении сохранять высокую ключевую ставку для возвращения инфляции на уровень в 2 годовых.

Следующая цель доллара максимум 2001 года в 120 121 пункт, но, если обвал мировой экономики будет действительно масштабным, то есть риск ухода к максимумам 1985 года, когда показатель долетел до 160 пунктов. И это будет реальным крахом мировой экономики и может означать ее полный перезапуск, считает специалист департамента стратегических исследований Total Research Глеб Финкельштейн.

СЫРЬЕ ДОРОЖАЕТ

От дорогого доллара страдает большинство мировых экономик, так как цены на большинство сырьевых товаров номинированы именно в американской валюте. Таким образом, сырье для большинства стран будет тем дороже, чем выше стоимость доллара. Это усугубляет проблему глобальной инфляции, особенно для стран импортеров энергоносителей, продовольствия и другого сырья.

С этой мыслью согласен исполнительный директор Департамента рынка капиталов ИК ИВА Партнерс Артем Тузов: Когда мы слышим, что газ в ЕС подорожал до $2500 за тысячу кубометров, стоит учесть, что вместе с этим евро обесценился к доллару. Покупать газ за доллары, зарабатывая в евро, стало еще дороже. По его словам, работающие на газе заводы и теплостанции уже начинают останавливаться: недавно, например, о временном закрытии объявил Польский завод азотных удобрений.

БЕДНЫЕ СТРАДАЮТ ПЕРВЫМИ

Подъем ключевой ставки отразился не только на росте курса доллара, но и поднял издержки по обслуживанию госдолга, напомнила доцент кафедры экономической теории РЭУ им. Г.В. Плеханова Татьяна Скрыль. Но так как доллар одна из резервных валют в мире, ждать его обвала в ближайшей перспективе нецелесообразно.

С другой стороны, по мнению Скрыль, поднимая ключевую ставку, власти США делают заемные средства дорогими, идет давление на совокупный спрос и это создает риски снижения влияния доллара. Видно, как многие страны стали избавляться от доли в американском внешнем долге, пояснила эксперт. И неудивительно, что растет доля взаиморасчетах в нацвалютах.

По словам главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, рост долларовых процентных ставок ведёт к повышению общего уровня доходностей облигаций в мире, что ухудшает положение стран с высоким уровнем долга, особенно долларового долга (например, Турция, ЮАР). Стремительное укрепление доллара негативно для развивающихся рынков, где Центробанки активно сжигают резервы для поддержки национальных валют, пояснил эксперт.

Так, Индия, Таиланд и Южная Корея столкнулись с резким падением своих резервов. По оценкам Bloomberg, только в этом году они в общей сложности сократились на $115 млрд.

Укрепление доллара отразится на всей глобальной финансовой системе: многие инвесторы покинут рынки развивающихся стран и переведут активы в доллары США, так как риск инвестиций в доллары ниже. Доходность валют развивающихся стран будет съедена падением их курса, пояснила руководитель программы Цифровая экономика Института мировой экономики и бизнеса РУДН Софья Главина.

По ее словам, снижение стоимости слабых нацвалют приведет к росту стоимости долга для суверенных заемщиков эмитентов данных валют и корпоративных заемщиков из этих стран. Речь идет о большинстве стран Азии, Африки и Латинской Америки, за исключением лишь стран-экспортеров Персидского Залива, а также Тайваня, Южной Кореи, Японии.