ЕСЛИ ВАМ НУЖНА ЕЩЕ ОДНА ПРИЧИНА, ПО КОТОРОЙ АКЦИИ, СКОРЕЕ ВСЕГО, УПАДУТ В СЕНТЯБРЕ, ВОТ ОНА — MARKETWATCH

ЕСЛИ ВАМ НУЖНА ЕЩЕ ОДНА ПРИЧИНА, ПО КОТОРОЙ АКЦИИ, СКОРЕЕ ВСЕГО, УПАДУТ В СЕНТЯБРЕ, ВОТ ОНА — MARKETWATCH

У инвесторов есть веская причина, почему фондовый рынок США будет страдать от волатильности выше среднего и производительности ниже среднего в этом месяце: это ФРС. Рыночные аналитики уже несколько недель ищут повод сделать ставку на то, что в 2022 году повторится знаменитая сезонная тенденция сентября, которая негативно скажется на фондовом рынке. Неделю назад я описал историческую слабость сентября как неразгаданную тайну .

Нет никакой тайны в том, что Федеральная резервная система США будет делать в этом месяце: в дополнение к продолжению агрессивного повышения процентных ставок, центральный банк США значительно ускорит рост процентных ставок. темпы сокращения его баланса. Как минимум, можно ожидать, что это двойное ужесточение повысит волатильность рынка.

Еще одна причина подозревать, что двойное ужесточение ФРС еще не полностью учтено в ценах на акции, заключается в том, что в последние годы наблюдается тесная одновременная корреляция между изменениями в балансе ФРС и SP 500. Как вы можете видеть из прилагаемой диаграммы, SP 500 заметно вырос после стремительного роста баланса ФРС в марте 2020 г. и испытал трудности в 2022 г., когда темпы роста баланса ФРС начали выравниваться.