(https://telegra.ph/file/a131c72de650d026845ef.jpg) ФОРМУЛА ДЛЯ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СПРАВЕДЛИВОЙ СТОИМОСТИ ДИВИДЕНДНЫХ АКЦИЙ

(https://telegra.ph/file/a131c72de650d026845ef.jpg) ФОРМУЛА ДЛЯ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СПРАВЕДЛИВОЙ СТОИМОСТИ ДИВИДЕНДНЫХ АКЦИЙ

Лучшие дивидендные акции — это те компании, которые могут обеспечить рост дивидендов в течение многих лет и даже десятилетий. Но иногда просто выбрать дивидендную акцию, купить ее и надеяться на лучшее недостаточно. Для инвесторов, желающих убедиться, что они покупают дивидендные акции, которые будут соответствовать их ожиданиям в будущем, стоит посвятить анализу немного больше времени и выполнить некоторые расчеты по моделированию , чтобы определить, будет ли акция соответствовать вашим долгосрочным ожиданиям дивидендов и является ли цена, которую вы платите, разумной.

МОДЕЛЬ РОСТА ГОРДОНА
Существует несколько моделей дисконтирования дивидендов, но на сегодняшний день наиболее распространенной является модель роста Гордона, в которой используются предполагаемые дивиденды на следующий год (D), стоимость собственного капитала (r) и предполагаемые будущие темпы роста дивидендов (g).

Цена D (r-g)

Так что же конкретно означает результат Цена, которую вы получаете, по сути, является способом оценки акций, полностью основанным на ожидаемых будущих дивидендах. Затем вы можете использовать цену, к которой приходит модель, и определить, соответствует ли фактическая цена акций вашим требованиям.

ВАЖНО УЧИТЫВАТЬ
Дивиденды, которые вы используете для расчета цены, — это ожидаемая будущая выплата и ожидаемый будущий рост дивидендов. Это означает, что модель наиболее точна для дивидендных аристократов — компаний, платящих дивиденды регулярно в течение более 25 лет, и постоянно повышающих их размер.

Если вы применяете формулу к компании с ограниченной историей дивидендов или в отрасли, подверженной значительным рискам, которые могут повлиять на способность компании поддерживать свои выплаты, итоговая цена, полученная из формулы, может оказаться ненадежной.

РАЗБЕРЕМ НА ПРИМЕРЕ
Предположим, что определенная акция, как ожидается, выплатит дивиденды в размере $1,00 в следующем году, и ее дивиденды исторически росли на 5 в год, поэтому справедливо предположить, что этот же темп роста будет продолжаться и в будущем. И мы скажем, что стоимость капитала, исходя из ожидаемой нормы прибыли, составляет 10:

$1,00 дивиденды (10 стоимость капитала — 5 темп роста дивидендов) $20

Поэтому, согласно модели дисконтирования дивидендов, вы должны заплатить за данную акцию около $20, исходя из вашей требуемой нормы прибыли. Если акции торгуются, скажем, за $25, инвестор, использующий эту модель, может считать их переоцененными, в то время как цена в $18 может выглядеть как возможность для покупки.

В действительности предположения не всегда срабатывают, и часто по причинам, которые вы просто не можете предвидеть (например, глобальная пандемия). В результате модель роста дивидендов может быть удобным инструментом для проработки различных сценариев, в том числе связанных с низкой доходностью, но она не может заменить диверсифицированный портфель компаний, которые не подвержены одинаковым экономическим или отраслевым рискам.

график: $10 000 долларов инвестированных в Coca-Cola:
синяя зона — С дивидендами, реинвестированными в акции Coca-Cola
голубая зона — Без реинвестирования дивидендов

#ОБУЧЕНИЕ_FTD

Получаете дивиденды