(https://telegra.ph/file/5a0996fef9beb5743dd93.jpg)ПОКУПКА SLACK ОКУПИТСЯ ДЛЯ SALESFORCE ТОЛЬКО ЧЕРЕЗ МНОГО ЛЕТ — АНАЛИТИК

(https://telegra.ph/file/5a0996fef9beb5743dd93.jpg)ПОКУПКА SLACK ОКУПИТСЯ ДЛЯ SALESFORCE ТОЛЬКО ЧЕРЕЗ МНОГО ЛЕТ — АНАЛИТИК

Если Salesforce $CRM заплатит премию к чистой цене акций Slack $WORK в размере 30 (довольно типичная сумма для сделок MA), оценка Slack составит примерно в $21 млрд, включая чистые денежные средства. Загвоздка в том, что от Slack не ожидается получения какой-либо значимой операционной прибыли в течение многих лет. Таким образом, если судить через призму прибыли на вложенный капитал, сделка окупится только через много лет.

Будет сложно найти и экономию от объединения: операционные расходы Slack составили чуть менее $1 млрд за 12 месяцев до июня. Таким образом, успех сделки будет зависеть от получения значимого синергетического эффекта продаж (когда объединенная компания может генерировать больший доход), который всегда труднее предсказать.

Но в объединении есть стратегическая логика. Аналитики ожидают, что рост Salesforce $CRM замедлится в течение следующих трех лет. Slack же имеет сложную платформу для совместной работы, которая плавно интегрирует корпоративные инструменты, созданные третьими сторонами. Для Salesforce это может оказаться ценным каналом для привлечения новых клиентов с помощью собственных инструментов отслеживания продаж. Комбинация двух фирм может иметь мультипликативный эффект. Может пройти какое-то время — вероятно, более пяти лет — прежде чем компания начнет получать материальную отдачу от инвестиций.

Это может быть риск, на который стоит пойти, тем более что скачок акций Salesforce на 52 в этом году означает, что компания может себе это позволить. Ее рыночная капитализация в размере $224 млрд и способность брать долги обеспечивают ему большие запасы средств.

Успешная сделка поможет и Slack. Компания понесла потери от решения Microsoft $MSFT предлагать свой конкурирующий продукт Teams бесплатно пользователям своего программного пакета Office. Slack может выиграть, если у него будет богатая материнская компания, которая видит в нем больше платформу для продажи собственного высокоприбыльного продукта, чем отдельного источника дохода.

ДЕРЖИТЕ CRM