(https://telegra.ph/file/74cad3e976e6dde010850.jpg) ПОЧЕМУ УОРРЕН БАФФЕТ ЗАКУПИЛ ABBVIE, BMS, MERCK И PFIZER.

(https://telegra.ph/file/74cad3e976e6dde010850.jpg) ПОЧЕМУ УОРРЕН БАФФЕТ ЗАКУПИЛ ABBVIE, BMS, MERCK И PFIZER.

Новые позиции Berkshire в 3 квартале включали 4 крупнейших производителя лекарств на рынке: AbbVie $ABBV, Bristol Myers Squibb $BMY, Merck $MRK и Pfizer $PFE. Рассмотрим 3 возможные причины, по которым Баффетт купил акции крупных фармацевтических компаний:

1 СПРАВЕДЛИВЫЕ ЦЕНЫ АКЦИЙ В ДАННЫЙ МОМЕНТ
AbbVie, например, торгует всего лишь в 8 раз больше форвардного P/E, данный показатель лишь немного выше у Bristol Myers Squibb. Акции Merck и Pfizer торгуются почти в 12 раз выше ожидаемой прибыли. Эти форвардные мультипликаторы цены к прибыли даже дешевле, чем собственный форвардный показатель Berkshire Hathaway — P/E чуть меньше 17.

2 УСТОЙЧИВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК
С акциями сектора BIG PHARMA вы можете рассчитывать на сильный, устойчивый денежный поток. AbbVie занимает 1 место в группе с операционным денежным потоком около $16 млрд за последние 12 месяцев. Операционный денежный поток BMS и Pfizer за тот же период составил $12,4 млрд и $12,5 млрд соответственно, Merck — $11 млрд. Все четыре крупных производителя лекарств генерируют значительно больший операционный денежный поток, чем Biogen $BIIB и Teva, две другие биофармацевтические акции в портфеле Berkshire.

3 ДИВЕРСИФИКАЦИЯ
Это подводит нас к последней причине, по которой Berkshire, вероятно, купила акции этих четырех крупных фармацевтических компаний: они обеспечивают диверсификацию фонда в быстрорастущем секторе здравоохранения. Помимо вышеупомянутых Biogen и Teva, Berkshire владела позициями только в двух других акциях здравоохранения до 3 квартала — DaVita $DVA и Johnson Johnson $JNJ.

Многие эксперты подвергли сомнению инвестиции Berkshire в Biogen в начале этого года. Перспективы роста Biogen оказались под угрозой после того, как Комитет по контролю за продуктами питания и лекарствами не одобрил препарат от болезни Альцгеймера Адуканумаб.

Однако, новые позиции фонда имеют отличные перспективы: Bristol Myers Squibb должен иметь большие перспективы роста благодаря целому ряду потенциальных препаратов-бестселлеров, благодаря приобретению Celgene в прошлом году. Merck также находится в хорошей форме с препаратом иммунотерапии рака Keytruda. Pfizer намерена вернуться к стабильному росту, когда ее слияние бизнеса Upjohn с Mylan завершено. AbbVie, вероятно, не сможет обеспечить впечатляющий рост в ближайшее время из-за возможных предстоящих проблем с одобрением препрата Humira. Тем не менее, компания все еще должна генерировать приличную общую прибыль, учитывая ее дивиденды и продолжающимися продажами препаратов от рака крови и иммунологии.

Будем закупаться фармой по примеру Баффета