(https://telegra.ph/file/ec0a7d0a07e492624cab3.jpg) Bank of America дает представление как будут отрасли вести себя при различных вариантах исхода выборов (Часть 1. Банки)

(https://telegra.ph/file/ec0a7d0a07e492624cab3.jpg) Bank of America дает представление как будут отрасли вести себя при различных вариантах исхода выборов (Часть 1. Банки)

Ноябрьские выборы обещают стать самыми спорными в новейшей истории, и от их исхода зависят огромные деньги на фондовом рынке.
Широко распространено мнение, что президентство Джо Байдена может вызвать головную боль для Уолл-Стрит в виде более высоких налогов, в то время как жесткая позиция президента Дональда Трампа в отношении торговли может продолжать оказывать давление на прибыль корпораций. Для многих инвесторов выборы 2020 года могут определить, куда делать свои ставки после болезненного движения фондового рынка в этом году, вызванного пандемией коронавируса.

Команда аналитиков банка глубоко нырнула и представила, как различные отрасли и секторы будут жить в четырех сценариях выборов-победа Байдена с расколом правительства, Демократическое большинство, победа Трампа с расколом правительства и Республиканское большинство.

Банки

В то время как банки могли бы приглушить деятельность по выкупу акций при администрации Байдена, но даже при демократическом большинстве аналитики не ожидают серьезных регулятивных изменений в секторе, подобных эпохе после финансового кризиса.

Байден раскол правительства
С 2018 по 2019 год выкупные платежи вносили от 100 базисных пунктов до 150 базисных пунктов в доходность осязаемого обыкновенного капитала (ROTCE) ежегодно для банков, отметил Bank of America. Белый дом Байдена мог бы вернуть выкупы на гораздо более медленный уровень, сказал аналитик Субраманьян.
Между тем, предложенная Байденом отмена снижения налогов потенциально может помешать росту кредитования банков, вызвав падение на 100-200 базисных пунктов. Кроме того, план бывшего вице-президента по климату на сумму $2 трлн может привести к долгосрочному шоку спроса на бензин и предельным ценам на нефть, что окажет давление на энергетические банки Cullen/Frost Bankers $CFR, Zions Bancorporation $ZION, Texas Capital Bancshares $TCBI и Comerica $CMA.

Демократическое большинство
Аналитики Bank of America заявили, что демократическое большинство привело к тому, что акции банков в прошлом уступали более широкому рынку в плане перспектив более высоких налогов и более строгого регулирования.
В то время как вероятная более плоская кривая доходности первоначально после победы Байдена негативно повлияет на чистую процентную маржу банков, меньшие торговые проблемы в долгосрочной перспективе должны привести к улучшению операционной среды для банков, — сказал Субраманьян. Если рецессия затянется в новой администрации и будут назначены новые руководители ведомств, дивиденды могут оказаться под угрозой.

Трамп раскол правительства
Статус-кво администрации Трампа и зашедшего в тупик Конгресса может привести к скромным результатам для банков, заявил Bank of America. Однако потенциальная эскалация торговой напряженности может нанести серьезный удар по корпоративному доверию, что может оказать давление на маржу банков. Между тем, ставка корпоративного налога, скорее всего, останется на текущем уровне, что благоприятно скажется на потенциале прибыли банка, считают аналитики.

Республиканское большинство
Ожидание продолжения усилий по дерегулированию в рамках республиканского большинства может хорошо сказаться на банках, отметили аналитики, добавив, что этот сектор в значительной степени превзошел широкий рынок во время выборов 2016 года.